外媒调查：逾三成经济学家认为美国企业将于明年第一季度停止囤积劳动力专业股票配资网

　　橡树资本：建议投资者将大部分资产配置到信贷市场

　　摩根士丹利：美国9月消费者物价指数报告显示了美国通胀的持续性

　　瑞银：日元套利交易受关注

　　【机构分析】

　　企业在需求预期疲软的情况下仍保持劳动力水平稳定，这种行为被称为“劳动力囤积”。根据《华尔街日报》最新的季度调查，经济学家对美国企业的这种行为何时可能结束存在分歧。约36%的商业和学术经济学家表示，劳动力囤积将在明年第一季度结束，12%的经济学家预计将在第二季度结束，10%的经济学家预计将在第三季度结束。一些经济学家预计劳动力囤积将持续更长时间：22%的经济学家认为劳动力囤积将在2025年第一季度或更晚才会结束，10%的经济学家则表示“永远不会结束”。

　　橡树资本管理公司联合创始人霍华德·马克斯（Howard Marks）表示，低利率时代已经结束，这预示着世界将发生“翻天覆地的变化”，投资者最好将大部分资产配置到信贷市场。马克斯称，过去13年对包括橡树在内的信贷投资者来说是“艰难、沉闷、低回报的时期”，因为在风险升高的情况下，低利率降低了潜在回报。本月，随着美联储发出信号，为抑制通胀，利率将在更长时间内保持在高位，基准国债和公司债收益率飙升至多年高点。自2022年初以来，非投资级公司债券的收益率增加了一倍多，接近9%。他指出，垃圾债和杠杆贷款的收益率目前相当于标普500指数近100年来约10%的平均年回报率，私人贷款的收益率甚至更高。

　　摩根士丹利首席投资官认为，2024年下半年美股盈利将出现反弹，但目前他要告诉投资者的是：坚持选股手册，因为情况在好转之前会变得更糟。随着美国经济放缓，未来六到九个月的盈利仍将面临压力。美国9月消费者物价指数（CPI）报告显示了美国通胀的持续性，威尔逊认为这些数据符合美联储将在更长时间内维持较高利率的说法。财政政策仍是股市面临的最大风险之一，由于民主党和共和党无法就拨付多少资金达成一致，这可能会真正拖累明年的经济增长。如果美联储明年开始降息，大宗商品、原材料和能源等行业应该会反弹。

　　瑞银驻伦敦外汇策略主管James Malcolm表示专业股票配资网，目前美元兑日元接近可能引发干预的150水位。日本央行继续维持其超宽松的政策设定，尽管市场普遍猜测该央行可能很快会逐步退出宽松立场。目前市场最大悬念是美元兑日元，日本央行无论如何都必须做出调整，目前累积的套利交易规模已接近5万亿美元。